Zu Beginn der vergangenen Woche eröffnete der DAX mit einem Aufwärts-Gap bei 11.519 Punkten. Er bewegte sich zunächst weiter nach oben und versuchte die 11.700 Punkte anzulaufen. Damit entsprach der Index unserer Erwartung im Setup: Wir hatten damit gerechnet, dass er versuchen könnte, zumindest Teile der Verluste der Vorwoche zu kompensieren. Die 11.700-Punkte-Marke wurde dann erst am Dienstag in einer dynamischen Aufwärtsbewegung überschritten. Das Wochenhoch bildete der Index am gleichen Tag bei 11.753 Punkten aus. Anschließend kam es zu breiteren Abgaben, die zunächst bis 11.300 Punkte gingen und am Donnerstagmorgen dann auch die 11.163 Punkte erreichten. Hier griffen die Bullen zu und schoben den DAX zunächst in Richtung der 11.400 Punkte und am Freitag dann dynamisch an und über die 11.700 Punkte. Kurstreiber waren insbesondere die guten US-Arbeitsmarktdaten, die am Nachmittag veröffentlicht wurden. Dem DAX gelang es, sich auch im späten Freitagshandel über dieser Marke zu halten.

Die Wochen-Range war mit knapp 600 Punkten etwas kleiner als in der Vorwoche. Dennoch unterstreichen die Schwankungen, dass die Nervosität nach wie vor ausgeprägt ist. Kursrücksetzer werden aktuell nicht genutzt, um günstig einzusteigen, sondern die Erholungen werden genutzt, sich von Positionen zu lösen. Das Hoch der vergangenen Handelswoche lag deutlich unter dem der KW 18/2015, ebenso das Wochentief, das 165 Punkte hinter dem Tief der KW 18/2015 zurückblieb. Dennoch konnte der DAX mit einem Wochengewinn von 227 Punkten aus dem Handel gehen und damit Teile der Verluste der Vorwoche kompensieren.

Wir hatten in unserem Setup der vergangenen Woche auf der Oberseite erwartet, dass mit einem Überwinden der 11.619 Punkte die Chance auf eine weitere Aufwärtsbewegung bis 11.721 Punkte entstehen würde. Diese Marke bei 11.619 Punkten wurde in der vergangenen Handelswoche zweimal überschritten; die Marke von 11.721 Punkten wurde jeweils erreicht oder leicht überschritten. Es hat allerdings nicht gereicht, auch die 11.796 Punkte anzufahren. Auf der Unterseite wurde die von uns definierten Anlaufziele bei 11.237/08 Punkten erreicht beziehungsweise temporär unterschritten. Es kam allerdings nicht zu einem Tagesschluss unter 11.200 Punkten.

Wochenhoch: 11.753 Punkte

Wochentief: 11.163 Punkte

Wochen-Range: 590 Punkte

Wochen-Performance: 2,2 Prozent

Wie könnte es weitergehen?

DAX-WS: 11.823/44…11.906/30/66…12.023…12.270

DAX-US: 11.659/13…11.571/40…11466/20…11.382/65/25…11.288

Weitere Widerstände/Unterstützungen können dem Chart entnommen werden.

Hier geht es zum Chart!

Einschätzung für die laufende DAX-Handelswoche:

Am Montag tagen die Finanzminister der Euro-Gruppe unter anderem, um über die Finanzhilfen für Griechenland zu entscheiden. Wie zu vernehmen ist, wird es zeitnah nicht zu einer Freigabe der Mittel kommen. Vielmehr werden zwar Fortschritte konstatiert, aber diese reichen offenbar noch nicht aus. Am Dienstag muss Griechenland einen 700 Mio.-Euro-Kredit tilgen – noch ist nicht klar, ob die Griechen die notwendigen Mittel zusammenbekommen. Eventuell gibt es einen Überbrückungskredit der EZB. Politisch will Deutschland die Griechen unbedingt im Euro halten. Aktuell häufen sich aber die Fragezeichen, sodass es zu Beginn der Woche zu einer erhöhten Nervosität kommen könnte.

Nachdem der DAX am Donnerstag und Freitag letzter Woche um insgesamt 600 Punkte gestiegen ist, könnte es zu Wochenbeginn erst einmal zu Abgaben kommen. Vorstellbar ist, dass der Index auf der Oberseite noch bis 11.750/65 Punkte läuft und erst in diesem Bereich zurücksetzt. Sollte er am Montagmorgen dynamisch in den Handel starten, so könnte er auch bis zur 11.780/85-Punkte-Marke laufen. Hier besteht zunächst die Möglichkeit von Rücksetzern. Auf der Oberseite wird wesentlich sein, ob die Bullen es in dieser Handelswoche schaffen, die Marke bei 11.842 Punkten per Tagesschluss zu überwinden. Erst in diesem Fall wären die Bullen etwas auf der sicheren Seite und die Basis für weitere Zugewinne wäre gelegt. Dann wären die 11.925, die 11.963 und übergeordnet auch die 12.263 Punkte erreichbar. Ob der DAX die 11.842 Punkte in der kommenden Handelswoche überwinden kann, muss abgewartet werden. Rücksetzer könnten sich im Bereich der 11.925/11.963/96 Punkte ausprägen.

Sollte es der DAX nicht schaffen, sich per Tagesschluss über 11.842 Punkte zu schieben, so könnte es jederzeit zu Rücksetzern kommen. Diese könnten zunächst bis 11.672/03 und im Anschluss bis 11.578/418 Punkte laufen. Bei 11.418/05 Punkten besteht die Chance auf eine Stabilisierung und Erholung. Über der 11.476-Punkte-Marke befindet sich der DAX nach wie vor im Long-Bereich. Ein frisches Short-Signal wird bei 11.275 Punkten aktiviert. Bei einem Tagesschluss unter 11.476 Punkten (Long-Bereich) könnte dieses Short-Signal jederzeit angefahren werden. Ebenso wäre es vorstellbar, dass das Tief der Vorwoche noch einmal angesteuert wird. Die Bullen wären gut beraten, spätestens hier erneut das Ruder zu übernehmen.

Sollten sich in der Griechenland-Frage unerwartete Entwicklungen ergeben, so könnte es in beide Richtungen größere Ausschläge geben. Aber auch sonst: Wie in den Vorwochen sollte man mit erhöhter, massiver Volatilität im DAX rechnen – nervöse Anleger sollten ihre Trades derzeit besonders im Auge behalten!

Die wichtigen Marken auf Basis unseres Setups:

Box-Bereich: 12.263 bis 10.642

Tagesschlusskurs-Marken: 11.842 und 11.476

Intraday-Marken: 11.781 und 11.578

Range 12.613 bis 9.741

Übergeordnete erwartete Tendenz in der KW 20/2015: seitwärts

Unser Setup für die neue DAX-Handelswoche:

Short-Einstiege: 11.770/75…11.780/85…11.840…11.925/60

Long-Einstiege: 11.170/80…11.210/20/30/50/60…11.315/20…11.405/20…11.475…11.570/80

Weitere Short-/Long-Einstiege (s. Rückläufe) können dem Chart entnommen werden.

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Ich wünsche Ihnen eine erfolgreiche Handelswoche!

Ihr Jens Chrzanowski

Geschäftsführer Admiral Markets Partner Deutschland, MT am Germany GmbH

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