Der DAX eröffnete am letzten Montagmorgen wie nach den Terroranschlägen zu erwarten zunächst schwach. Er ging bei 10.495 Punkten in den vorbörslichen Handel und bildete gleich bei 10.488 Punkten sein Wochentief aus. Damit startete er gegenüber dem Vorwochenschluss um 181 Punkte schwächer in den Wochenhandel. Der Index konnte sich aber bereits in den ersten Handelsminuten stabilisieren und dynamisch erholen. Er stieg im Handelsverlauf am Montag bis 10.770 Punkte an und gab erst im späteren Handel wieder etwas nach. Am Dienstag gab es einen zweiten dynamischen Anstieg, der über die 10.900-Punkte-Marke führte. Auch hier folgte eine Konsolidierung. Im späteren Mittwochshandel kam es dann zum Überschreiten der 11.000-Punkte-Marke. Diese konnte am Donnerstag verteidigt werden. Der Handel am Freitag verlief lustlos seitwärts, jedoch über der 11.050-Punkte-Marke.
Die Bullen schafften einen Wochenschluss über 11.100 Punkten. Damit kompensierten sie den Verlust der Vorwoche vollständig. Nachdem sich der Index in der Kalenderwoche 45 schon einmal per Wochenschluss über die 11.000 Punkte geschoben hatte, schaffte der DAX am Freitag eine solide Basis für weitere Kursgewinne. Die Wochen-Range war, bedingt durch den scharfen Rücksetzer am Montagmorgen, beachtlich.
Wir hatten in unserem Setup vermutet, dass der DAX auf der Oberseite die 10.950/85 Punkte würde erreichen können, waren aber auch aufgrund der Terroranschläge davon ausgegangen, dass es der Index nicht schafft, sich über diese Marke zu schieben. Das Anlaufziel wurde am Mittwoch erreicht und auch überschritten. Dem DAX gelang es, sich über 11.000 Punkten zu etablieren. Die Rückläufe stabilisierten sich an unserem Anlaufziel bei 10.490/80 Punkten.
KW
47 / 2015
46 / 2015
45 / 2015
44 / 2015
43 / 2015
Wochenhoch
11.167
10.994
11.059
10.928
10.861
Wochentief
10.488
10.606
10.726
10.686
10.066
Wochenschluss
11.112
10.676
11.011
10.813
10.840
Wochenergebnis
436
-335
198
-27
717
Wochen-Range
679
388
333
242
795
Wie könnte es weitergehen?
DAX-WS: 11.120/47/56/67/83…11.218/50/97…11.311
DAX-US: 11.092/80/49/28…10.999/71/25/00…10.864/52
Weitere Widerstände/Unterstützungen können dem Chart entnommen werden.
Einschätzung für die laufende DAX-Handelswoche: (Stand: Sonntagnachmittag)
Es scheinen sich auf der Seite der Geldpolitik zwei Tendenzen zu verfestigen. Zum einen sieht es so aus, dass die EZB Anfang Dezember das Aufkaufprogramm ausweiten und/oder den Einlagenzins weiter reduzieren könnte. Dies würde dem DAX vor allem psychologisch helfen, was für weitere Kursgewinne in den ersten beiden Dezemberwochen spricht. Zum anderen könnte die Fed nach langen Jahren wieder die Zinsen erhöhen. Diese Entscheidung könnte beim nächsten Fed-Meeting Mitte Dezember öffentlich gemacht werden. Somit scheinen die Rahmenbedingungen für die Aktienmärkte in den nächsten Wochen positiv.
Zur Einschätzung für die neue Handelswoche: Der DAX hat es in den letzten zwei, drei Handelstagen geschafft, sich über der 11.000-Punkte-Marke zu etablieren. Der Wochenschluss über 11.100 Punkten ist bullish zu interpretieren. Denkbar ist auf der Oberseite, dass der DAX seinen Anstieg fortsetzt. Er könnte zunächst versuchen, sich in Richtung der 11.200/20 Punkte zu schieben. Sollte er in diesem Bereich nicht abprallen, so könnten die nächsten Anlaufziele bei 11.280/300 beziehungsweise 10.390/410 Punkten liegen. Sollte der DAX bis hierhin laufen, so könnten sich im Bereich 11.400 Punkte Rücksetzer einstellen. Bei besonders dynamischen Aufwärtsbewegungen könnte auch der Bereich bei 11.495/520 Punkte ein Anlaufziel sein, wobei dies unser Nebenszenario ist. Wir erwarten jedenfalls nicht, dass es in den nächsten fünf Handelstagen zu nachhaltigen Notierungen über der Marke von 11.520 Punkten kommen wird.
Die Rücksetzer können in den kommenden fünf Handelstagen jederzeit die 11.020/00 Punkte erreichen. Bereits hier könnte sich der Kurs stabilisieren und erholen. Sollte der DAX unter diese Marke rutschen, wären die nächsten Anlaufziele bei 10.940/30 und 10.900/880 Punkten zu suchen. Ein Unterschreiten der 10.880-Punkte-Marke würde auf weitere Abgaben hindeuten, die bis 10.800/780 Punkte reichen könnten. Wir erwarten aber nicht, dass der DAX in den kommenden Handelstagen die 10.780 Punkte unterschreitet. Sollten die Rahmenbedingungen in der nächsten Handelswoche positiv bleiben, so kann unterstellt werden, dass sich die Rücksetzer im Rahmen halten beziehungsweise zeitnah zurückgekauft werden.
Des Weiteren ist in der neuen Handelswoche von dünnen Handelsumsätzen auszugehen, da am Donnerstag die US-Börsen aufgrund von Thanksgiving schließen und am Freitag nur verkürzt gehandelt wird. Traditionell ist an diesen Tagen meist wenig an den Börsen los.
Die wichtigen Marken auf Basis unseres Setups:
• Box-Bereich: 11.749 bis 9.118 Punkte
• Tagesschlusskurs-Marken: 11.169 und 10.925 Punkte
• Intraday-Marken: 11.183 und 11.084 Punkte
• Range: 12.613 bis 8.123 Punkte
Übergeordnete erwartete Tendenz in der KW 48/2015: seitwärts/ aufwärts
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Ich wünsche Ihnen eine erfolgreiche Handelswoche!
Ihr Jens Chrzanowski
Geschäftsführer Admiral Markets Partner Deutschland, MT am Germany GmbH
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