In der neuen Börsenwoche richtet sich der Fokus der Markteilnehmer auf die US-Arbeitsmarktdaten für den Mai als Highlight. Ferner wird das US-BIP publiziert und es stehen europäische Verbraucherdaten sowie deutsche Arbeitslosenzahlen auf der volkswirtschaftlichen Agenda. Als Aktie der Woche wird das US-Unternehmen Dollar Tree Inc. vorgestellt.
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Unser Ausblick auf die Fundamentaldaten
DAX kann die 13.000-Punkte-Marke nicht halten – US-Leitindizes tendieren uneinheitlich
Die europäischen Leitindizes gingen überwiegend mit roten Vorzeichen in das Wochenende. Der Deutsche Aktienindex DAX verlor am Mittwoch und Donnerstag aufgrund geopolitischer Risiken, die sich in erster Linie aus der Absage des Treffens zwischen US-Präsident Trump und Nordkoreas Machthaber Kim Jong Un ergaben. Auch die seitens der USA am Donnerstag erneut ins Spiel gebrachten Strafzölle für europäische Automobile zogen insbesondere die deutschen Autowerte aus dem DAX in Mitleidenschaft. Am Freitag gab es beim DAX kurzfristig eine technische Erholung, die den deutschen Leitindex jedoch an der 13.000-Punkte-Marke scheitern ließ. An der Wall Street schlossen die US-Leitindizes am Freitag mit gemischten Vorzeichen. Die Technologiebörse NASDAQ konnte sich leicht in der Gewinnzone halten, währen Dow Jones und S&P 500 leichte Abgaben zu verbuchen hatten.
Der Deutsche Aktienindex beendete den Xetra-Handel am Freitag mit einem Plus von 0,65 Prozent bei 12.938,01 Punkten. Das Rekordhoch liegt bei 13.596,89 Punkten. Das Handelsvolumen betrug 3,996 Mrd. Euro. Der XDAX notierte um 22:15 Uhr mit 12.921,75 Punkten und der FDAX schloss an der EUREX mit 12.920,50 Punkten. Der Dow Jones beendete den Handel mit 24.753,09 Punkten und die Rekordmarke liegt bei 26.616,71 Punkten. Der NASDAQ 100 notierte zum Handelsschluss bei 6.960,92 Punkten und der Rekordstand beträgt 7.186,09 Punkte. Der breit gefasste S&P 500 schloss mit 2.721,33 Punkten und der Rekordstand liegt bei 2.872,87 Punkten. Der Euro notierte nach US-Börsenschluss bei 1,1651 US-Dollar. Eine Feinunze Gold war am Spotmarkt für 1.302,25 US-Dollar zu haben und Rohöl der Nordseesorte Brent kostete zum US-Handelsschluss im Juli-Kontrakt 76,44 US-Dollar das Fass. Der Euro-Bund-Future schloss am Freitag an der EUREX mit 161,17 Punkten. Die Rendite für zehnjährige Bundesanleihen liegt aktuell bei 0,40 Prozent. Der Spread zwischen zehnjährigen deutschen Bunds und zehnjährigen US-Staatsanleihen (2,93 Prozent Rendite) liegt derzeit bei 253 Basispunkten. Die Bundesfinanzagentur emittiert am Montag im Rahmen einer Aufstockung Geldmarktinstrumente (Bubill) mit einer sechsmonatigen Laufzeit und mit einem Volumen von 2,0 Mrd. EUR.
US-Handelspolitik sorgt für Unsicherheit
„Die wichtigste Währung der Welt ist das Vertrauen“, meint Dirk Friczewsky, Finanzanalyst für LYNX Broker. „Das Hü und Hott der US-Handelspolitik in Sachen Strafzölle schürt eine Vertrauenskrise und verursacht eine Rechts- und Investitionsunsicherheit. Dies sorgt nicht nur beim DAX für Kursabschläge“, so Friczewsky.
Dollar Tree – Billig-Gemischtwarenkette seit über 60 Jahren
Das Unternehmen Dollar Tree Inc. ist eine der führenden Billig-Gemischtwarenketten in den USA und Kanada. Die Artikel aus dem Sortiment von Dollar Tree sind durchweg für einen Dollar oder weniger zu erwerben. Der erste Laden wurde 1953 als K&K 5&10 eröffnet. Erst im Jahre 1993 wurde der Name Dollar Tree Stores eingeführt. Die Private-Equity-Gesellschaft SKM Partners erwarb die Kette im Jahr 1993 und brachte diese 1995 an die Börse. Jahr für Jahr wuchs das Unternehmen durch Akquisitionen, unter anderem von Dollar Bill$, 98-Cent Clearance Centers, Only$One Stores, Dollar Express, Greenbacks und Deal$. Die größte Akquisition war 2015 die von Family Dollar. Dollar Tree wird von CEO Gary. M. Philbin geleitet und hat seinen Sitz in Chesapeake im US-Bundestaat Virginia.
Produkte, Segmentierung und Dienstleistungen
Der Konzern ist in 48 US-Bundestaaten und in fünf kanadischen Provinzen aktiv und besteht aus den zwei Segmenten Dollar Tree und Family Dollar. Mit der Akquisition von Family Dollar am 6. Juli 2015 steigerte Dollar Tree die Anzahl seiner Filialen erheblich. Dollar Tree betreibt 6.650 Filialen und Family Dollar 8.185 – eine Gesamtzahl von 14.835 Filialen in den USA und Kanada. Mit einem Anteil von 49 Prozent werden im Segment Dollar Tree Verbrauchsgüter verkauft, 46,3 Prozent sind dem Bereich Variety zuzuordnen, der Spielzeug, Haushaltswaren, Geschenkartikel, Partyzubehör und mehr beinhaltet. Die restlichen 4,7 Prozent gehören zur Saisonware. Dollar Tree führt derzeit 7.250 Artikel im Sortiment. Der Hauptanteil (75,3 Prozent) der Güter bei Family Dollar, die in den Filialen verkauft werden, gehört zur Gruppe der Verbrauchsgüter. Weitere 8,4 Prozent sind Haushaltsartikel, 6,6 Prozent Kleider, Schuhe und Accessoires und 9,7 Prozent Saisonware und Elektronikwaren. Die Bereiche Saisonwaren und Elektronikwaren beinhalten unter anderem Artikel für den Valentinstag, Ostern, Halloween und Weihnachten sowie Prepaid-Mobiltelefone, Services, Schulartikel und Spielzeug. Dollar Tree verkauft in seinen Filialen jeden Artikel für einen US-Dollar oder sogar darunter, in Kanada für 1,25 kanadische Dollar. Family Dollar verkauft seine Produkte in einer Preisspanne von einem bis zu zehn US-Dollar.
Details zur Aktie
Die Aktien von Dollar Tree werden seit dem Börsengang am 6. März 1995 an der NASDAQ gehandelt, haben das Symbol „DLTR“ und sind in den NASDAQ 100 und den S&P 500 einbezogen. Der Blick auf die Wertpapierhistorie verrät fünf Splits im Verhältnis 3:2, der letzte Split in einem Verhältnis von 2:1 fand 2012 statt.
In den letzten fünf Jahren konnte das Wertpapier rund 87 Prozent an Wert hinzugewinnen, während der S&P 500 rund 66 Prozent stieg. Folglich ist die Aktie von Dollar Tree gegenüber dem S&P 500 ein klarer Outperformer. Gegenüber der Performance des NASDAQ 100 ist das Wertpapier jedoch ein Underperformer, da der NASDAQ 100 im Vergleichszeitraum mehr als 132 Prozent zulegte.
Der größte institutionelle Aktionär ist die US-Investmentgesellschaft Vanguard mit 10,19 Prozent, nachfolgend finden sich Fidelity Management and Research Company mit 7,53 Prozent, BlackRock mit 6,04 Prozent und State Street mit 3,91 Prozent. Der Markt bewertet den Konzern zum Zeitpunkt dieser Analyse mit 22,46 Mrd. USD. Die Aktie kostete in den letzten 52 Wochen 116,65 USD im Hoch und 65,63 USD im Tief. Insgesamt sind rund 237,34 Mio. Aktien ausstehend.
Aktuelle Analysen
Die Analysten von BMO Capital, Citigroup, Credit Suisse, Deutscher Bank, Loop Capital, MKM Partners, Morgan Stanley, Piper Jaffray und Raymond James haben seit Jahresbeginn Analysen zur Aktie von Dollar Tree angefertigt. Von den sechs Analysen mit Kurszielangabe (die Analysten von Loop Capital, Raymond James und Piper Jaffray blieben eine Kurszielangabe schuldig) lag das höchste Kursziel bei 119,00 USD (Deutsche Bank vom 8. März 2018) und das niedrigste Kursziel bei 97,00 USD (BMO Capital vom 9. März 2018). Das Durchschnittskursziel der sechs Analysen liegt bei 106,17 USD. Die Aktie ging zum Zeitpunkt dieser Analyse mit einem Schlusskurs von 94,65 USD aus dem Handel an der NASDAQ.
Fundamentaldaten 2017
Bei Dollar Tree wird jeweils zum 31.01. gemäß US-GAAP in US-Dollar (USD) bilanziert. Der Umsatz lag für das Geschäftsjahr 2017 bei 22,2455 Mrd. USD und das betriebliche Ergebnis (EBIT) bei 1,704 Mrd. USD. Der Jahresüberschuss wurde mit 1,7196 Mrd. USD testiert. Das Ergebnis je Aktie lag bei 7,21 USD. Derzeit bezahlt Dollar Tree keine Dividenden. Die Gesellschaft wies für 2017 liquide Mittel in Höhe von 1,0978 Mrd. USD aus und die Verbindlichkeiten wurden mit 9,1505 Mrd. USD angegeben. Das Eigenkapital wurde mit 7,1823 Mrd. USD festgestellt und die Eigenkapitalquote wurde mit 43,97 Prozent ausgewiesen. Die Bilanzsumme lag somit bei 16,3328 Mrd. USD. Das Unternehmen beschäftigte im Geschäftsjahr 2017 176.100 Mitarbeiter.
Bilanzprognosen für 2018 und 2019
Die Umsätze könnten 2018 22,99 Mrd. USD und 2019 24,27 Mrd. USD betragen. Das EBITDA könnte sich 2018 auf 2,60 Mrd. USD und 2019 auf 2,82 Mrd. USD belaufen, das EBIT wird für 2018 mit 1,98 Mrd. USD und für 2019 mit 2,18 Mrd. USD prognostiziert. Der Gewinn je Aktie käme gemäß der Schätzung 2018 auf 5,64 USD und 2019 auf 6,41 USD. Für das Jahr 2018 könnte ein Cashflow je Aktie von 8,28 USD und 2019 von 9,21 USD testiert werden. Das Nettovermögen je Aktie könnte 2018 bei 35,74 USD und 2019 bei 41,61 USD liegen. Die Nettoverschuldung in Höhe von 3,46 Mrd. USD 2018 könnte sich 2019 auf 2,14 Mrd. USD erheblich reduzieren.
Termine
Die Dollar Tree Inc. präsentiert am 31. Mai 2018 die Quartalsergebnisse für das erste Quartal.
Daten: ISIN: US2567461080 – Symbol: DLTR (NASDAQ) – Währung: US-Dollar (USD)
Unser charttechnischer Ausblick – Ist die Konsolidierungsphase der Indizes vorbei?
DAX-Future (Kontrakt 06-18)
Mit dem Start der Börsenwoche am vergangenen Dienstag konnte der FDAX das Ziel 13.200 für die Longseite nahezu punktgenau treffen. Folgend setzte die angenommene Konsolidierungsphase in Richtung 12.800 ein. Insbesondere die Handelstage Mittwoch und Donnerstag boten perfekte Szenarien für Abwärtstrades. Am Freitagvormittag zeigte der Markt erneut Stärke in Richtung 13.000, jedoch folgte ein Rutsch an die Unterstützung 12.850 und ein Wochenschlusskurs im Bereich 12.930. Für die kommende Handelswoche sollte erneut die Marke von 13.000 richtungsentscheidend sein. Oberhalb dieses Bereichs könnten Käufe in Richtung 13.200 und gegebenenfalls auch 13.300 durchaus interessant sein, Verkäufe könnten in Richtung 12.800 und 12.700 unterhalb von 13.000 Zählern infrage kommen. Zu beachten ist die angestiegene Volatilität, die vor allem auf Daytradingbasis etwas erhöhte Stops verlangt.
EUR.USD
Wie angenommen rutschte der EUR.USD auch in der letzten Handelswoche weiter in Trendrichtung ab und unterschritt am Freitag sogar deutlich das angepeilte Wochenziel von 1,1700. Lediglich die Handelstage Montag und Donnerstag hatten eine leichte Longtendenz und boten ideale Einstiegsmöglichkeiten für trendfolgende Verkäufe. Das Wochentief und gleichzeitig auch der Wochenschlusskurs lagen im Kursbereich von 1,1620 und somit rund 150 Ticks niedriger als in der Vorwoche. Aus charttechnischer Sicht stehen weiterhin alle Vorzeichen auf „Rot“ und weitere Bewegungstiefs sind denkbar. Leichte Erholungen an entsprechenden Widerständen könnten sich weiterhin zum Einstieg anbieten. Aufgrund des starken Trends wäre aus aktueller Sicht selbst eine Erholung in Richtung 1,1800 noch sauber abwärts tendierend. Somit wäre erst ein Überschreiten dieses Widerstandsbereichs das erste Anzeichen für eine mögliche stärkere Erholungsphase, in der Verkäufe etwas unvorteilhafter sein könnten.
Bund-Future (Kontrakt 06-18)
Der Bund-Future zeigte in den vergangenen Handelstagen stark aufwärts und angedachte Käufe konnten umgesetzt werden. Die eingezeichneten Widerstände konnten als Ziele perfekt genutzt werden. Das Wochenhoch lag knapp oberhalb von 161,25 und der Wochenschlusskurs am Freitagabend ebenfalls sehr stark im Bereich 161,00. Die Volatilität nahm im Vergleich zu den Vorwochen etwas zu. Das Momentum der Vorwoche könnte auch in den kommenden Handelstagen weiter Bestand haben und weitere Bewegungshochs sind denkbar. Käufe oberhalb von 160,50 wären interessant, dabei könnten leichte Rücksetzer gute Einstiegsszenarien bieten. Sollte der Markt jedoch unter 160,50 fallen, wäre auch eine stärkere Konsolidierung möglich. Trotzdem wären Käufe an markanten Unterstützungen denkbar. Erst Kurse unterhalb von 159,60 würden das aktuelle charttechnische Aufwärtsbild etwas trüben und Käufe sollten etwas zurückgenommen werden.
S&P-Future (Kontrakt 06-18)
Nach einer sehr volatilen Phase lief der S&P Future in den letzten zwei Handelswochen trendlos seitwärts. Die untere Seitwärtszonengrenze verläuft in etwa im Kursbereich 2712,50, die obere Grenze im Bereich 2737,50. Kurze Ausreißer nach oben und unten führten jeweils schnell zum Rücklauf in diese Zone. Der Freitagsschlusskurs lag im Bereich 2.715,00 und somit annähernd auf dem Niveau des Vorwochenschlusskurses. Es ist nicht auszuschließen, dass sich die Kurse vorerst weiter in dem Seitwärtszonenbereich 2.712,50 bis 2.737,50 aufhalten, wodurch Handlungen uninteressant erscheinen. Vorteilhaft wäre ein Ausbruch nach oben oder unten, der gegebenenfalls einen neuen Volatilitätsanstieg mit sich bringen könnte. Auf der Oberseite käme als ein realistisches Ziel der Bereich 2.775,00 in Frage, auf der Abwärtsseite das Unterstützungsniveau von 2.675,00.
Aktie: Dollar Tree Inc. (USD)
Seit Juli 2017 konnte sich die Aktie von Dollar Tree in einem sauberen Aufwärtstrend aus dem Kursbereich von rund 67,50 USD hinauf auf knapp 117,50 USD entwickeln. Anfang Februar 2018 setzte eine etwas volatilere Abwärtswelle ein, die ihr Tief Anfang März im Kursbereich von rund 86,00 USD fand. Von da an tendierte der Wert mehrheitlich seitwärts und der Schlusskurs der letzten Handelswoche konnte im Bereich von rund 95,00 USD abgelesen werden. Die erhöhte Volatilität der genannten Abwärtsbewegung ging mittlereile wieder in Normalbereiche über. Erneute Chancen für Käufe wären denkbar, dabei sollte jedoch das Unterstützungsniveau von 90,00 USD nicht nennenswert unterschritten werden. Ideal für Käufe wären Kurse oberhalb von 95,00 USD und ein vorerst realistisches Ziel könnte die Marke von 102,50 USD darstellen. Sollte der Wert jedoch nochmals unter 90,00 USD absacken, wäre eine erneute Abwärtsbewegung nicht auszuschließen, die Käufe uninteressant werden lässt.
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