Nachdem der DAX zum Ende der letzten Handelswoche noch dynamisch und stark angestiegen war, kam es am Montag zunächst zu einer Seitwärtsbewegung in einer vergleichsweisen engen Range. Die Bullen schafften es am Montag aber nicht, sich weiter von der 11.700-Punkte-Marke wegzubewegen. Das Wochenhoch wurde gleich zur Vorbörse am Montagmorgen markiert. Am Montag konnte der DAX noch die 11.600-Punkte-Marke behaupten, am Dienstag kam es dann zu breiten Gewinnmitnahmen. Diese führten den DAX dynamisch hinab auf 11.400 Punkte. Anschließend kam es zwar zu einer technischen Reaktion, allerdings waren die Bullen nicht in der Lage, die 11.550-Punkte-Marke nachhaltig zu überwinden. Am Mittwoch folgte ein weiterer scharfer Rücksetzer, der den DAX an die Marke von 11.200 Zählern brachte. Hier stabilisierten sich die Notierungen und stiegen wieder an. Am Freitagmorgen standen erneut 11.600 Punkte auf der Kurstafel. Die Bullen konnten dieses Niveau jedoch nur kurz halten. Am Nachmittag setzte wieder eine Schwächephase ein, die den DAX auf rund 11.400 Punkte fallen ließ.

Das Hoch in der vergangenen Handelswoche lag 22 Punkte unter dem der KW19/2015. Die Bullen schafften es nicht, diese Marke anzulaufen und zu bestätigen. Die Rücksetzer stabilisierten sich bei 11.215 Punkten. Somit war die Wochen-Range nicht ganz so groß wie in der Handelswoche zuvor, dennoch lag sie bei über 500 Punkten. Der Wochenschluss wurde bei 11.470 Punkten markiert. Damit muss ein Wochenverlust von 245 Punkten konstatiert werden. Der Gewinn der Vorwoche wurde damit egalisiert.

Wir hatten in unserem letzten Setup damit gerechnet, dass der DAX noch bis in den Bereich um 11.750/65 Punkte laufen könnte. Diese Aufwärtsbewegung hat sich nicht eingestellt: Der DAX blieb knapp unter dieser Marke. Wir hatten auf der Unterseite bereits bei 11.418/05 Punkten mit einer Stabilisierung und Erholung gerechnet. Diese Marke hat am Mittwoch nicht gehalten.

Wochenhoch: 11.731 Punkte

Wochentief: 11.215 Punkte

Wochen-Range: 516 Punkte

Wochen-Performance: – 2,2 Prozent

Wie könnte es weitergehen?

DAX-WS: 11.499…11.534/50/83…11.605/27/50/74…11.718

DAX-US: 11.419/05…11.374/61/18…11.280/61/47/23

Weitere Widerstände/Unterstützungen können dem Chart entnommen werden.

Hier geht es zum Chart

Einschätzung für die laufende DAX-Handelswoche:

In der vergangenen Woche konnten die Griechen einen weiteren IWF-Kredit tilgen, allerdings waren die Quellen, auf die zurückgegriffen wurde, um es vorsichtig zu formulieren, unorthodox. Auch die Löhne wurden Mitte Mai pünktlich ausgezahlt. Dass die Liquidität im Augenblick eng ist, verdeutlicht die Tatsache, dass auch die griechischen Botschaften mittlerweile angehalten sind, Geld zurückzuüberweisen. In Deutschland hat Wirtschaftsminister Gabriel ein drittes Hilfspaket ins Spiel gebracht. Ob es wirklich dazu kommt, muss abgewartet werden. Sicher ist, dass es innerhalb der nächsten vier bis sechs Wochen in der Griechenland-Frage zu einer Entscheidung kommt – stay or exit.

Diese Unsicherheit wird auch auf die Anleger ausstrahlen. Denkbar ist in der nächsten Woche auf der Oberseite, dass die Bullen versuchen könnten, den DAX zunächst über 11.500 Punkte zu schieben. Diese Bewegung könnte aber bereits bei 11.520/35 Punkten auslaufen und es könnten sich Rücksetzer einstellen. Sollten es dem DAX aber gelingen, einen Stundenschluss über 11.523 Punkten zu erreichen, so könnte er anschließend auch die 11.583 und die 11.603 Punkte anlaufen. Insbesondere bei 11.603/10 Punkten könnte die Aufwärtsbewegung ins Stocken geraten.

Ein Tagesschluss über 11.578 Punkten könnte bedeuten, dass sich weitere Kursgewinne im übergeordneten Zeitfenster einstellen. Anlaufziele wären dann 11.781, 11.842 und 11.925 Punkte. Ob diese Level in der neuen Handelswoche erreicht werden, muss abgewartet werden. Sollten die Notierungen überhaupt so weit laufen, wäre in dieser Handelswoche eventuell auch nur mit einem Anlaufen der 11.750/70 Punkte zu rechnen.

Die Rücksetzer, die sich in dieser Handelswoche einstellen, könnten zunächst bis in den Bereich von 11.405/380 Punkten laufen. Hier bestehen gute Chancen auf eine Stabilisierung und Erholung. Sollte dieser Bereich nicht halten, so wäre im Anschluss auch ein erneutes Anlaufen der 11.230/10 Punkte denkbar. Hier könnte sich ein Boden formatieren und es könnten sich Erholungen einstellen. Ein Abrutschen unter 11.237 Punkte auf Tagesschlussbasis hätte bearishen Charakter und würde auf ein weiteres Abrutschen klar unter die 11.000-Punkte-Marke hindeuten. Wir erwarten in dieser Handelswoche aber nicht, dass sich nachhaltige Notierungen unter 11.200 Punkten einstellen.

Sollten sich in der Griechenland-Frage unerwartete Entwicklungen ergeben, so könnte es größere Ausschläge in beide Richtungen geben. Mit heftigster Volatilität ist schon seit Wochen zu rechnen, worauf wir in den Wochenanalysen bereits mehrfach hingewiesen haben. Ein Ende der großen Tagesschwankungen ist nicht in Sicht!

Die wichtigen Marken auf Basis unseres Setups:

Box-Bereich: 12.263 bis 10.642

Tagesschlusskurs-Marken: 11.578 und 11.160

Intraday-Marken: 11.523 und 11.237

Range 12.613 bis 9.741

Übergeordnete erwartete Tendenz in der KW 21/2015: seitwärts

Unser Setup für die neue DAX-Handelswoche:

Short-Einstiege: 11.600/10…11.672/80…11.710/25…11.780/85…11.840…11.925/60

Long-Einstiege: 11.160/70…11.210/20…11.380/70…11.405/20…11.475…11.570/80

Weitere Short-/Long-Einstiege (s. Rückläufe) können dem Chart entnommen werden.

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Ich wünsche Ihnen eine erfolgreiche Handelswoche!

Ihr Jens Chrzanowski

Geschäftsführer Admiral Markets Partner Deutschland, MT am Germany GmbH

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